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【券商聚焦】交银削欢聚(YY)目标价149%至74美元
发表时间:2021-11-20

  陕西芈琼建筑工程有限公司骗业主装修款,凤凰网港股交银国际发研报指,欢聚集团2021年3季度收入为6.51亿美元,同比增22%/环比降2%。BIGO利润率扩张以及其他业务亏损减少,带动整体调整后净利润率提升5个百分点至8.7%。

  BIGO增速放缓,但审慎的营销策略和经营杠杆带动利润率改善。BIGO收入同比增16%/环比降5%至5.69亿美元,对比2季度的38%/3%增速放缓,主要因宏观影响,同时疫情后用户娱乐消费转向线)BIGOLiveMAU维持稳健增长,同比/环比净增300万/150万,付费用户同比增16%,受社交功能增加及本地化运营推动。2)Likee收入同比增58%,持续聚焦产品创新和内容社区生态完善,但MAU仍处于下降趋势。

  交银维持21年4季度收入预测为6.58亿美元,同比增16%/环比增1%,考虑到年底的营销活动,预计调整后经营利润率环比收窄3个百分点至2%。未来内容及用户活跃度投入或将持续,下调2022年调整后利润预测,基于SOTP的目标价从87美元下调至74美元。看好效率提升和直播用户增长潜力,维持买入评级。

 

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